国庆节前后，A股在取悦六个交游日迎来大涨后呈现回调态势，不外，在“924新政”等密集战略的提振之下，商场流动性赢得权贵改善。摩根士丹利基金权柄投资部副总监、大摩数字经济基金司理雷志勇觉得，A股六连阳之后的下落属于急速高潮后的平日回落，并无相称紧要利空，后续或仍有阶段性的系统性估值斥地契机。中永眺望，行情是否抓续需不雅察在货币财政战略接济下，上市公司功绩是否改善。

雷志勇示意，国庆节前后A股商场一扫流毒已毕大幅逆转，径直原因是重磅战略的密集催化，践诺原因是低估、低配。近期国外资金运转权贵增配港股和A股，北向资金成交额一度高达3569亿元，而此前在900亿元傍边，暴增近3倍，北向资金掂量是大幅净买入的景色，7、8月份浮现高频数据时，北向资金为抓续净卖出，924新政之后国外资金对中国钞票偏好度晋升。内资方面，主要的增量资金来自于个东谈主投资者，进展为买入基金和股票。

瞻望后市，雷志勇觉得，前期快速大幅高潮的行情或难以抓续，但由于商场预期发生变化，商场指数重回前三季度趋势性下落景色的可能性也较低。总体判断后续或仍有阶段性的系统性估值斥地契机，短期看分化运转，可能徐徐过渡到基本面驱动行情。

“行业景气度和基本面数据更为要津”，雷志勇示意。细分场景来看，他觉得东谈主工智能需求苍劲，对产业链公司的订单需求拉动较好，相关公司景气度保管向好，估值相关于其他行业照旧具备诱惑力，AI愚弄也在徐徐向端侧浸透，改日可能变成新的增长点。概括来看，AI产业链可能是后续需要心思的要点板块。

从宏不雅基本面看，现时商场对财政战略呼声很高，雷志勇觉得，财政战略或将更为侧重永远维度而非短期催化，需要相称心思财政战略在开销端的总量搞定和结构革新情况，不雅察其与商场预期的匹配度。永远而言，则需要不雅察系列战略落地后基本面的改善情况，若是财政战略以托底为主，那么基于商场流动性改善和风险偏好晋升的配景，存在催化的科技板块和战略主题类板块可能更值得期待。

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